市场资讯

　　1.周三（11月12日），交易商在周五公布供需报告前调整头寸，CBOT大豆1134涨7.25，豆粕322涨5.2，豆油50.57跌0.47，玉米435.5涨3.5，小麦553涨1.25。DCE夜盘：豆一4113跌5，豆二3755跌6，豆粕3052跌1，豆油8260跌6，棕油8664跌80，粳米3592涨7，玉米2179涨1。

　　2.巴西帕拉纳州农村经济部：上周帕拉纳州遭遇的强风暴对该州大豆和玉米作物造成了严重影响。截至2025年11月9日，帕拉纳州2025/26年度大豆播种进度为86%，比一周前的79%高出7个百分点。

　　3.巴西国家气象研究所（INMET）和巴西农业研究公司Embrapa发布的季节性气候展望中表示，今年南里奥格兰德州的拉尼娜现象预计为弱到中等强度，持续时间较短，但其对农业生产的影响因地区而异。

　　4.Safras & Mercado：基于巴西港口的航运计划，11月份巴西大豆出口量将达到452.8万吨，远高于去年同期的出口量117.7万吨。10月份巴西大豆出口量为639.8万吨。12月份大豆出口量为7.03万吨。2025年1月至11月巴西大豆出口量将达到1.0616亿吨，高于去年同期9559万吨。

　　5.巴西农业投资公司：由于从巴西和阿根廷的进口步伐强劲，中国大豆库存已突破1000万吨，达到创纪录的1030万吨。去年的库存峰值为900万吨，前年的峰值为780万吨，意味着库存逐年增长。这将促使中国重新评估其采购策略。

　　6.ANEC：2025年11月份巴西将出口247万吨豆粕，将创下单月最高出口纪录，比去年11月份的173万吨增长42.7%。当前巴西豆粕的月度出口纪录是2024年10月份的246万吨。

　　行情分析

　　中方宣布将暂停对美部分加征关税，但保留10%的关税，美豆商业性采购仍难以展开，或将开启政策性采购。美豆出口利多升温，外盘上破1100美分一线压力。但中方新增买船不多，乐观情绪回落。美政府或将重启，市场等待USDA供需报告指引。成本端抬升推涨连粕盘面。后续国内进口大豆远期供应缺口预计修复，粕类市场进一步上涨动力或将减弱。加方坚持对华电动车加征关税，进口菜籽基本无新买船。目前中方积极向多方寻求菜粕替代进口，相关消息对盘面将造成较大扰动。国内基本面变动有限，气温逐渐降低后，菜粕饲料需求将减少，仍呈现供需双弱格局。

　　豆粕01合约3000-3100。菜粕01合约2400-2550。

　　




 
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