交易员重新评估欧洲央行加息空间，自4月以来市场首次不再完全定价欧央行将在2026年底前加息25个基点，而两周前存款利率上调至2.25%时该预期仍被充分消化。

　　 本周油价已回落至中东冲突前水平，显著缓解欧元区物价压力，两年期通胀掉期从4月3%以上的高位降至2.2%以下，市场对通胀持续高企的担忧明显降温。

　　 瑞穗国际策略师指出市场测试加息预期有其合理性，但部分欧央行委员仍持谨慎态度，并未放弃强调加息的必要性，内部立场分歧令政策前景更加复杂。

　　 经济学家预计下周欧元区通胀数据若符合预期，6月整体CPI同比增速将从5月的3.2%放缓至3.1%，这将进一步减轻决策者遏制物价上涨的紧迫性，为暂停加息提供数据支撑。

　　 油价回落既是通胀压力的减压阀，也可能通过提振居民实际购买力支撑需求，后续需关注核心通胀走势及服务业价格黏性，以判断欧央行是否具备真正转向观望的条件。

　　 




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