行业消息：1、据美国自动数据处理公司ADP统计，截至10月25日的四周内，美国私营部门平均每周减少11250个工作岗位；高盛估计美国10月非农就业岗位减少约5万个，将为2020年以来最大降幅。2、央行发布第三季度货币政策执行报告指出，下一步要实施好适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松，同时继续完善货币政策框架，强化货币政策的执行和传导。报告通过专栏指出，与银行贷款相比，社会融资规模和货币供应量等总量指标更为全面、合理，观察金融总量要更多看社会融资规模、货币供应量指标。3、发改委：截至目前，累计向证监会推荐REITs项目105个，其中83个项目已发行上市，涵盖收费公路、清洁能源、城镇供热、生态环保、仓储物流等10个行业的18种资产类型，预计可带动新项目总投资超过1万亿元。4、10月我国新能源汽车销量占比首次过半。中国汽车工业协会发布数据显示，10月份，我国新能源汽车新车销量首次超过汽车新车总销量的50%，达到51.6%。当月新能源汽车产销分别完成177.2万辆和171.5万辆，同比分别增长21.1%和20%。考虑到明年新能源汽车购置税实施减半征收，中汽协建议明年继续优化实施汽车“以旧换新”政策，稳定市场预期。5、央行：实施好适度宽松的货币政策，强化货币政策的执行和传导。根据经济金融形势的变化做好逆周期和跨周期调节。推进人民币国际化，提升资本项目开放水平。大力发展债券市场“科技板”，用好科技创新债券风险分担工具。持续改革完善LPR，更真实反映贷款市场利率水平。6、发改委：11月11日，发改委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会。参会企业谈到，建议国家在编制“十五五”规划《纲要》时，完善社保、税收等政策支持体系，强化服务业发展要素保障。郑栅洁表示，我国服务业具有巨大的扩容和提质空间。希望企业推进生产性服务业向专业化和价值链高端延伸。

　　观点总结：沪铜主力合约震荡走势，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。基本面原料端，铜精矿TC费用周度小幅回升，但整体仍运行于负值区间，原料供给紧张对铜价成本支撑仍强。供给方面，由于年末集中检修叠加铜矿、废铜供给紧张等原因，令冶炼厂产能受限，国内精炼铜供给量或将有所收紧。需求方面，近期铜价有所回调，令前期因铜价快速上涨抑制的部分需求得以释放。此外，年末部分应用消费企业为年末冲刺产销目标推出促销政策，在一定程度上拉动下游新开工及订单的增长，社会库存小幅去化。总体来看，沪铜基本面或处于供给小幅减少、需求逐步增长的阶段，产业去库，预期向好。期权方面，平值期权持仓购沽比为1.27，环比+0.0127，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略升。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，红柱收敛。操作建议，轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。

　　

  

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