进入11月份，国内甲醇难掩弱势，价格整体下行。内蒙古甲醇价格继2025年中再次跌破2100元/吨，太仓市场价格更是创下近两年来的新低，市场压力凸显。后市来看，供需宽松的基本面格局仍将延续，价格或将持续呈现偏弱震荡走势。

　　目前厂家开工率较高，市场供应量相对充足，沿海到港量仍呈增加态势，且下游需求不佳，叠加即将进入冬季，部分下游库存累至相对高位，需求放量较不明显，国内甲醇市场整体下行。11月5日，内蒙古甲醇价格为1965元/吨，较10月9日(2082.5元/吨)下跌117.5元/吨，跌幅5.64%；太仓地区价格为2077.5元/吨，较10月9日（2210元/吨）下跌132.5元/吨，跌幅高达6.00%。

　　国内外产区开工高位，市场供应量相对充足

　　国外方面，截止到11月2日，中东某国家整体甲醇装置运行负荷维持在74.45%的高位，生产能力较为突出。且10月份港口周转效率偏低，部分进口船货延迟到港，11月份进口量或仍将处于历史偏高位置。与此同时，中东某国家由于受到地缘局势以及气温同比去年上升影响，限气导致的市场供应预期发生较大改变，预计11月份沿海甲醇供应量仍相对充足。国内方面，由于国内甲醇装置大部分已经在本年度3-5月份以及8-10月份集中检修完毕，11月份计划内检修装置数量偏少且年内待检装置所剩不多，相较10月份检修损失量较小。另外，西南气头企业由于天然气指标未完成等因素延迟停车。从开工情况来看，截止到11月6日，国内甲醇开工负荷为76.09%，较10月2日（77.22%）略降1.13个百分点，但仍处于相对高位。综合来看，11月份内地甲醇市场供应量相对充足。

　　传统下游需求暂无改善，主力下游存降负预期

　　传统下游方面，甲醛、醋酸、MTBE等产品在近两月均表现平平，特别是甲醛行业，受到近期天气潮湿等影响，板材等下游需求不佳，难以匹配供应增量。主力下游烯烃方面，近两月盈利水平欠佳，部分烯烃企业存有停车或者降负预期。11月份，内地方面，河南中原乙烯装置如期停车，阳煤恒通11月7日存停车计划，鲁西化工11月初降负生产，联泓化工烯烃装置11月底计划投产，但其库存目前处于相对高位，仅需执行长约为主，零采放量暂不乐观，或可形成利空指引。沿海方面，兴兴、富德、渤化等烯烃装置虽然因进口成本降低使得盈利有一定修复，但装置目前暂无检修计划。综合来看，主力下游行业需求存在减量预期，传统下游暂无助力，甲醇下游消费难言理想。

　　内地库存小幅累积，沿海库存居高不下

　　近期，内地沿海库存双双累积。截止到10月31日，内地库存为53.32万吨，相较于9月底的47.81万吨，增加5.51万吨，增幅为11.52%,出现小幅累积。主要是由于生产企业稳定供货，而下游传统行业开工下滑，采购需求跟进不足，使得库存有所增加。沿海库存状况更加严峻，10月底库存高达157.8万吨，相较于9月底的147.8万吨增加10万吨，增幅为6.77%，且持续处于高位。主要是由于国际甲醇供应稳定，且国内外价差使得进口套利窗口开启，大量进口货源涌入沿海，同时下游部分装置负荷不高，需求减弱，且物流仓储仍面临较大压力，货物周转效率偏低，进一步加剧库存压力。

　　基本面弱势难改，预计短期甲醇价格延续偏弱震荡，局部存上涨可能

　　综上所述，短期内甲醇市场呈现供应宽松、需求疲弱的格局，且这一态势难有改变。尽管煤炭价格因迎峰度冬等因素走势相对坚挺，但国内外供应宽松的驱动效应更为显著。当前高开工率下，偏高的成本不仅未能对煤制甲醇形成支撑，反而促使甲醇厂家加速排库。

　　值得关注的是，尽管内地供需面宽松，但价格跌幅却超预期。这或主要源于中东某国供应预期的调整，叠加10月份沿海地区高位库存的延续，致使沿海地区供需出现显著缺口。受沿海供应担忧情绪影响，盘面持续下行，进口成本不断下移，进口甲醇倒流可能性再现。受此波及，内地市场情绪转弱，且短期内缺乏明显利多提振，内地与沿海市场价格双双走低。此外，11月5日，久泰托县200万吨/年煤制甲醇装置计划停车15天，贸易商采购积极性短暂提升，西北地区甲醇价格一时止跌反弹。展望后市，供需宽松的基本面格局仍将持续。突发利好或能带动局部区域价格止跌甚至反弹，但传导范围有限，山东、两湖、西南等地价格仍将受沿海市场及盘面压制，呈现弱势震荡态势。需密切关注中东某国限气政策的实施进展以及偏高成本下甲醇企业的运行状况。（卓创资讯）








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