供给端：近期PX市场受多重因素影响，价格呈现反弹走势。尽管部分计划性检修结束、产能逐步恢复，但PX产量仍受限，主要受两大关键因素驱动：一是汽油利润率飙升，促使炼厂减少芳烃装置原料投入而生产效益客观的汽油；二是苯的价格跌至近三年低位，导致炼厂降低重整及STDP装置负荷以抑制苯产出，进而限制PX供应。对于苯乙烯而言，随着北美驾驶季节结束，汽油规格切换至冬季配方，允许更多丁烷进入汽油池。苯乙烯市场持续承压，价格随原料苯下跌，导致生产商利润急剧恶化。苯乙烯-石脑油价差缩窄至217美元/，与苯的价差也降至128美元，行业经济性严重为负。多地厂商主动减产或推迟新装置投产：国内多套装置因检修、技术问题或经济性考量陆续停车，同时，韩国、日本也有装置进入检修或考虑关停。

　　需求端：国内PTA生产维持高位，支撑PX需求，PX-石脑油价差保持在约250美元左右，短期PX市场仍由汽油利润和苯价主导。对于苯乙烯而言，苯乙烯价格持续低位运行，工厂仍处于亏损运营状态。尽管吉林和广西有新增产能逐步释放，但难以抵消整体供应收缩。苯乙烯需求端疲软，聚合物销售低迷致库存累积，下游开工率面临下调压力，海外需求亦显不足。在冬季淡季和成本支撑弱化的双重压力下，苯乙烯市场或继续维持弱势运行。

　　库存：PTA库存在本周增加5万吨，创下近期累库新高，市场的压力集中于张家港。纯苯港口小幅去化，但市场的预期仍偏悲观。截至2025年11月10日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：11.3万吨，较上期库存12.1万吨去库0.8万吨，环比下降6.61%；较去年同期库存10.5万吨累库0.8万吨，同比上升7.62%。尽管短期小幅去库，但整体仍处高位。随着前期检修装置陆续恢复运行，供应端压力逐步显现，叠加裕龙石化新装置即将投产，后期供应将进一步增加。海外方面，受下游衍生物装置开工率偏低影响，需求持续疲软。截至2025年11月10日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：17.48万吨，较上周期下降0.45万吨，幅度-2.51%。商品量库存在10.18万吨，较上周期减少0.8万吨，幅度-7.29%。

    利润: 苯乙烯与石脑油的价差约为217美元，非一体化的生产利润依然是负值，对于聚酯端而言，PXN由于海外装置的检修以及国内炼厂重整装置降负荷而有所扩张，PX与MX之间的价差继续支持短流程的运行。

 
　　




 
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