供给 偏空 产量持稳。本周玻璃产量14.23万吨，与10月1日持平。行业开工率为67.24%，与10月1日持平；行业产能利用率为70.99%，与10月1日持平。本周无生产线放水或者点火，日产量延续平稳趋势。短期看来，前期预期的减产逻辑部分证伪，产量持稳难减量。

　　需求 偏空 需求偏弱，下游订单同比减少，市场信心不足，整体看需求承压。

　　库存 偏空 库存累积，企业总库存7318.6万重箱，环比+268.9万重箱，环比+3.81%，同比+16.49%。折库存天数33.7天，较上期+1.2天。国庆假期间，多数企业库存上涨，库存压力增加，节后原片企业去库意愿较强，但终端无实质性好转下拖累业者拿货情绪，预计短期仍有累库压力。

　　基差/价差 中性 （1）本周基差震荡；（2）01-05价差震荡。

　　估值 偏多 估值偏低。

　　宏观及政策 中性 整体宏观稳定。

　　投资观点 中性 节后归来，现货价格依旧偏弱，市场信息不足，价格承压为主





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