焦炭市场

　　今日焦炭现货市场整体呈现弱稳运行态势，第二轮提降已于10月12日全面落地，累计降幅约200—220元/吨；目前第三轮提降预期仍在，但焦企利润已接近盈亏线、焦煤止跌反弹，继续深跌空间收窄。现吕梁市场准一级干熄焦出厂报2070-2120元/吨。供应方面，焦企生产整体维持回升态势。山西作为全国最大的焦炭主产区，焦企生产积极性整体尚可。主产地吕梁区域焦企焦炉开工基本维持在80%左右，保持积极出货为主；但随着焦企持续增产，厂内焦炭库存同现不同程度累积，供应端边际转向宽松。需求方面，本周247家钢厂高炉日均铁水产量为233.66万吨，绝对量对焦炭形成刚性消耗支撑，但边际上已出现收缩迹象。部分长流程钢厂已开展高炉检修、压减生产负荷。北方气温持续回落，户外土建施工受制约，地产、基建用钢需求释放不及预期，若降温延续，高炉检修范围可能继续扩大，焦炭需求将进一步承压。为控制成本、减少亏损，钢厂对焦炭采购节奏放缓，压价意愿强烈。港口方面，今日港口焦炭现货市场稳中偏弱运行，内贸现货市场交投氛围一般，贸易商出货意愿增强但下游接货谨慎，市场观望情绪浓厚。现日照港贸易准一级干熄焦现汇出库价报2030元/吨。综合来看，当前铁水产量低位运行，焦企库存连续两周累积，供应趋松态势明显，为第三轮提降提供了现实基础。但焦煤价格止跌企稳反弹使焦炭成本支撑有所增强，焦企已普遍转入亏损，主动限产意愿增强，进一步压价的空间受到制约。预计短期焦炭现货市场或偏弱震荡运行。后期需重点关注铁水产量与钢厂利润的边际变化、焦企限产实际执行力度、煤矿复产节奏等。
  
　　焦煤市场

　　今日焦煤现货市场稳中震荡运行，局部小幅反弹。前期大幅下跌后，产地竞拍成交回暖，部分煤种止跌回升，但钢厂亏损、焦炭第三轮提降预期仍在，焦煤上方空间受限。竞拍市场呈现结构性分化。高价煤仍有流拍压力，但部分优质主焦煤成交回暖，市场情绪较前期有所改善但分化明显。供应方面，临汾地区部分矿点预计将于近日复产，供应端仍有一定增量预期。然而，复产煤矿的实际产量释放并不充分。主产区前期停产的矿点虽陆续复产，但复产产量不及正常生产水平，多数在产煤矿维持前期开工水平，供应整体增量有限。产地检查依然频繁，叠加产能、井下工作条件等限制，整体供应仍处于相对低位。需求方面，钢厂与焦企对焦炭的采购博弈，正通过利润传导链条对焦煤需求产生直接影响。负反馈压力向上游传导。焦炭第二轮提降落地后，压价诉求继续向原料端传导。焦企转为亏损后对后市仍看降，主动压减原料焦煤采购，以消耗厂内库存为主，普遍维持刚需采购。 随着焦煤价格经历深度回落，部分煤种采购性价比凸显，焦企补库需求呈现边际回升态势。但焦企在自身盈利空间受限的背景下，补库节奏依然谨慎，对焦煤价格的接受度有限，持续补库动力不足。蒙煤方面，进口蒙古国炼焦煤市场整体呈暂稳运行态势，各主流煤种价格多数持平，口岸蒙5# 原煤报1640元/吨，蒙5# 精煤1897元/吨。甘其毛都通关量维持在600车左右的低位区间，满都拉口岸受道路维修制约，策克口岸虽表现亮眼但以1/3焦煤等非主焦煤种为主，对主焦煤供应的补充作用有限。综合来看，安监高压之下，煤矿“复产不复量”，实际增量有限；蒙煤口岸库存处于历史低位；冬储预期形成心理支撑；竞拍市场回暖，反映阶段性补库需求有所释放。与此同时，钢厂亏损面超过九成，焦炭第三轮提降预期仍存；铁水产量持续回落，压制刚性需求；精煤库存累积，出货压力显现；保供政策方向明确，远期供应宽松预期未改。多空因素交织下，预计短期焦煤现货价格将维持窄幅震荡格局。后续需重点关注山西复产实际兑现节奏、铁水产量及钢厂盈利率修复情况、蒙煤通关恢复与冬储补库力度。（焦联资讯）

　　






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