一、财经要闻

　　1.美方宣布于2025年11月10日至2026年11月9日暂停实施出口管制穿透性规则，即在此期间，被列入美国出口管制“实体清单”等制裁清单的企业，其持股超过50%的关联企业将不会因穿透性规则被追加同等出口管制制裁。商务部对此回应指出，这是美方落实中美吉隆坡经贸磋商共识的重要举措。对于暂停一年后的安排，双方还将会继续讨论。

　　2.央行发布第三季度货币政策执行报告指出，下一步要实施好适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松，同时继续完善货币政策框架，强化货币政策的执行和传导。报告通过专栏指出，与银行贷款相比，社会融资规模和货币供应量等总量指标更为全面、合理，观察金融总量要更多看社会融资规模、货币供应量指标。

　　3.10月我国新能源汽车销量占比首次过半。中国汽车工业协会发布数据显示，10月份，我国新能源汽车新车销量首次超过汽车新车总销量的50%，达到51.6%。当月新能源汽车产销分别完成177.2万辆和171.5万辆，同比分别增长21.1%和20%。考虑到明年新能源汽车购置税实施减半征收，中汽协建议明年继续优化实施汽车“以旧换新”政策，稳定市场预期。

　　4.美国参议院投票通过《持续拨款与延期法案》，为结束政府“停摆”迈出关键一步。该法案将为联邦政府提供资金至明年1月30日，并撤销“停摆”期间的部分裁员措施，同时临时防止进一步裁员。美国众议院计划周三就参议院通过的临时拨款法案投票。

　　5.美国总统特朗普称，如果最高法院作出否决他使用紧急权力法对几乎所有国家征收全面关税的裁决，美国将面临一场经济和国家安全灾难。他还透露，接近与印度达成贸易协议，未来将下调对印商品征收的关税。另据多位知情人士透露，瑞士正接近美国对其关税降至15%的局面。

　　6.美国“小非农”再度预警。据ADP统计，截至10月25日的四周内，美国私营部门平均每周减少11250个工作岗位。累计计算，当月共减少4.5万个工作岗位（不含政府雇员），这将是自2023年3月以来最大的月度就业人数降幅。

　　7.美国小企业乐观情绪跌至六个月低点。全美独立企业联合会（NFIB）数据显示，受到盈利恶化拖累，10月份美国小企业乐观程度指数下滑0.6点至98.2。

　　8.英国国家统计局公布，截至9月份的三个月，英国失业率攀升至5%，创下2021年2月以来最高水平，超出市场预期的4.9%。同时，受薪雇员人数减少，薪资增长也出现放缓。

　　二、基本面分析及结论

　　昨日晚间贵金属价格高位略有震荡，市场仍在消化美国政府结束停摆在即带来的流动性预期好转，昨日晚间美股涨跌不一，道指明显走高，美元指数和美债收益率略有走低。后续随着政府结束停摆带来的乐观情绪逐步消退，后续贵金属价格将逐步转向美联储货币政策预期。从目前来看，尽管美国官方数据数据缺失，但从其他机构公布的就业数据来看，美联储12月份仍有望降息，仍有利于短线贵金属价格表现。风险则是如果美国政府结束停摆后经济超预期恢复，带来货币政策宽松预期的进一步承压风险。

　　结论：保持偏多思路，关注美联储货币政策预期，沪金主力合约短线关注930短线支撑，沪银主力合约短线关注11600短线支撑。

　　




 
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