行业消息

　　周一，洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货收盘互有涨跌，基准期约收低0.21%，主要原因是技术性阻力沉重。截至收盘，油菜籽期货下跌1.5加元到上涨6.2加元不等，其中7月期约下跌1.5加元，报收710.60加元/吨；11月期约上涨6.2加元，报收676.80加元/吨；1月期约上涨6加元，报收684.00加元/吨。

　　观点总结

    菜粕 

　　南美丰产逐步兑现，对国际豆价持续施压。不过，USDA预计2025/26年度美豆期末库存为2.95亿蒲式耳，大幅低于市场预期，报告利多。国内方面，本月以来随着进口大豆集中到港，油厂开机逐步恢复，供应将由紧转松，对市场价格形成压制。菜粕自身而言，菜粕直接进口压力明显下滑，后期供应大概率趋紧。不过，近期新增印度菜粕进口，加之短期库存压力相对较高，对菜粕市场价格形成压制。盘面来看，菜粕期价震荡下跌，短线参与为主。

　　菜油

　　加拿大统计局公布，截至2025年3月31日，加拿大的油菜籽库存为590万吨，略高于此前市场预期的540万吨。不过，仍远低于2024年同期的960万吨。市场聚焦于加菜籽旧作库存偏紧的现实。不过，USDA报告预计全球菜籽2025/26年度产量将创纪录，远期价格承压。其它方面，中美经贸关系出现缓和，对油脂市场有所利好。不过，棕榈油产地逐渐步入季节性增产季，棕榈油承压。EPA署长近日表示将在两周内公布RVO，关注美豆油生柴需求。国内方面，一季度菜籽进口到港量下滑，菜油供应端压力减弱。且关税增加后，加菜油的进口成本明显提升，限制后期进口量。不过，库存压力持续偏高，继续牵制市场价格。菜油市场呈现短期供应宽松但长期不确定性较大。盘面来看，今日菜油高开震荡，总体维持区间震荡，短线参与为主。




 
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