市场资讯

　　1.周三（5月14日），预期出口需求和豆油使用量增加，CBOT大豆1076涨1，豆粕292跌1.6，豆油52.2涨0.55，玉米444.75涨2.25，小麦524.75涨7，稻米12.685涨0.33。DCE夜盘：豆一4183涨18，豆二3552涨2，豆粕2898持平，豆油7898涨22，棕油8176涨68，玉米2347跌3，粳米3618持平。

　　2.美国全国油籽加工商协会将在5月15日发布月度压榨报告。分析师们预计4月份NOPA会员企业的大豆压榨量达到1.846亿蒲，将比2025年3月份的1.945亿蒲减少5.1%，但比2024年4月份的1.694亿蒲增加9.0%，将创下历史同期最高纪录。

　　3.近年来，随着美国大豆压榨企业新建工厂并扩建现有工厂，以满足生物燃料制造商激增的植物油需求，美国的大豆压榨产能激增。随着新的压榨厂加入NOPA，月度压榨量也随之攀升。美国全国油籽加工商协会将在5月15日发布月度压榨报告。调查显示，4月底的豆油库存可能大幅下降。分析师们预计2025年4月30日NOPA成员的豆油库存为14.12亿磅，将比3月底的14.98亿磅减少5.7%，较去年同期的18.32亿磅降低22.9%。

　　4.南美作物：维持2024/25年度巴西大豆产量预期不变，仍为1.69亿吨，美国农业部在5月份供需报告里也预测巴西大豆产量为1.69亿吨。预测2024/25年度阿根廷大豆产量为5000万吨，美国农业部在5月份供需报告里预测阿根廷大豆产量为4900万吨。2024/25年度南美大豆产量合计为2.358亿吨，比美国农业部公布的2023/24年度产量高出1510万吨。

　　5.ANEC：2025年5月份巴西大豆出口量将达到1426.8万吨，较上周预估的1260.1万吨调高13%，将高于4月份的1347.6万吨，低于去年5月的1347.2万吨。截至5月10日当周，巴西大豆出口量为310.6万吨；5月11日到17日期间的出口量估计为398.9万吨。今年头4个月巴西大豆出口量为4042万吨，接近去年全年出口量9730万吨的一半。

　　行情分析

　　生柴需求推动美豆油上涨，CBOT大豆受提振。USDA5月大豆供需报告下调2025/26年度美豆供应及出口量，同时上调压榨量，期末库存最终减少。中美发布联合声明，将在90天内互相降低关税，但美豆进口关税依然较高，实质性利好仍需等待对进口农产品的进一步协议。巴西大豆丰产格局确定，卖压陆续释放，CNF升贴水继续下行。当下油厂极低的豆粕库存与现货弱势的反常来自于市场对于后续供应增量的预期，短期现货仍将处于压力之下。进口菜籽成本端暂未受加征关税影响，盘面回吐此前政策升水。受豆粕价格回落影响，需求端的边际驱动仍受到豆菜价差的约束。

　　震荡偏弱运行，豆粕09合约压力2940。菜粕09合约压力2600。

　　




 
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