外媒5月11日消息：美国农业部将于5月12日(北京时间周三凌晨)发布5月份供需报告。这份报告将首次预测美国以及全球2026/27年度供需预估。就玉米市场而言，本次报告的焦点集中在三个方面：美国陈作库存修正、新作产量初估，以及南美尤其是巴西二季玉米的产量前景。

　　美国陈作玉米库存或小幅上调

　　从需求端看，美国玉米出口表现无疑是亮点。截至4月30日，美国玉米出口销售总量已突破30亿蒲式耳，同比增长29%，远超美国农业部全年15%的增幅预期。

　　但是乙醇行业需求稍为逊色。截至2026年3月份，美国玉米在乙醇行业的消费量仅同比增长不足1%，不及美国农业部预测的全年增长3%的目标。

　　值得关注的是，美国农业部此前预测饲料及其他用量达到创纪录高点，而市场分析人士一直对此存疑。这也反映在，华尔街日报调查的14位分析师预计2025/26年度美国玉米期末库存可能上调至21.40亿蒲，高于4月份报告的21.27亿蒲，预估区间为20.77亿至22.67亿蒲。

　　新作产量预计同比降低6%

　　新季玉米方面，市场普遍预期美国农业部将沿用3月种植意向报告中的9530万英亩玉米面积，结合趋势单产183蒲/英亩，2026年美国玉米产量预计为159.74亿蒲，较去年创纪录的产量下降约6%。华尔街日报调查的分析师平均预计美国新作玉米产量为159.48亿蒲，预测区间在158.19亿至160.11亿蒲之间。

　　从历史经验来看，供应下降通常导致价格上涨，需求小幅回落。分析师预计2026/27年度美国玉米期末库存降至19.60亿蒲，预测区间为17.76亿至21.10亿蒲，这意味着全年总需求约为162亿蒲，略低于本年度的164.7亿蒲。

　　全球数据：巴西与阿根廷玉米产量可能上调

　　国际市场方面，南美天气仍是最大变量。巴西雨季提前数周结束，使得部分二季玉米在授粉期遭遇高温干旱。尽管最终损失尚难定论。但是目前美国农业部对巴西玉米的预估仅为1.32亿吨，显著低于巴西国家商品供应公司（CONAB）预期的1.396亿吨。分析师们平均预计美国农业部本月将会把2025/26年度巴西玉米产量调高170万吨至1.337亿吨，预测区间1.30亿至1.37亿吨。

　　阿根廷方面，美国农业部4月份预估产量为5200万吨，远低于阿根廷本地交易所预期的6100万至6700万吨，因此分析师们平均预计本月将把阿根廷玉米产量大幅上调至5620万吨，预测区间5200万至6000万吨。

　　2025/26年度全球玉米期末库存预计小幅上调至2.965亿吨，高于4月报告的2.948亿吨。

　　就2026/27年度全球供需而言，2026/27年度全球玉米期末库存预计降至2.867亿吨，主要受美国玉米供应预期收紧的影响。

　　总体而言，本期报告可能显示“陈作库存略增、新作产量下降、南美产量上调”，市场波动或集中于美国农业部对巴西二季玉米受损程度的官方判断。

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