外媒5月11日消息：美国农业部将于5月12日(北京时间周三凌晨)发布5月份供需报告。这份报告将首次预测美国以及全球2026/27年度供需预估。

　　自美国农业部4月9日发布上期供需报告以来，小麦市场经历了一轮剧烈的过山车行情。美国冬小麦状况持续恶化，加上波斯湾地区化肥供应受限，推动KCBT硬红冬麦7月期货大幅上涨，从6.05美元/蒲飙升至4月29日的高点7.18美元，此后因中东和平传闻引发的获利了结而回落。市场将密切关注5月12日的报告，因为目前美国冬小麦产区面临大范围干旱，使得美国农业部对2026年小麦产量的首份官方预估变得愈加重要。

　　美国2025/26年度小麦出口目标有望达成

　　美国小麦的2025/26年度将在本月底结束。本期报告预期不会对当前年度供需进行大幅调整。从出口来看，截至4月30日，美国小麦出口销售总量已达9.10亿蒲，超过美国农业部9.00亿蒲的全年目标。不过要完成出口目标，仍需实际装运跟上，否则部分销售合同将会转移到下个年度。

　　华尔街日报调查的分析师平均预计6月1日美国小麦期末库存为9.33亿蒲，略低于4月报告的9.38亿蒲，预估区间9.12亿至9.62亿蒲。

　　2026/27年度美国小麦产量大幅下滑成定局

　　新季小麦的核心问题是产量。在种植面积处于100多年来最低水平的背景下，今年美国平原出现大范围干旱，进一步限制了单产潜力。调查显示，分析师平均预计2026年美国所有小麦总产量为17.31亿蒲，区间16.53亿至18.33亿蒲式耳。其中冬小麦产量平均预估为12.01亿蒲，预测区间11.30亿至13.75亿蒲。春小麦（包括杜伦麦）产量预计为5.30亿蒲。

　　分析师平均预计2026/27年度美国小麦期末库存为8.41亿蒲，区间7.60亿至9.55亿蒲。这意味着总用量将较当前年度小幅下降，但这可能是小麦价格从2025年五年低点回升的结果，而非需求出现崩塌。

　　全球数据：主要小麦出口国普遍减产

　　全球方面，2025/26年度全球小麦供需估计不会进行重大调整，库存预计维持在4月报告附近，分析师预期的均值为2.83亿吨。

　　展望2026/27年度，分析师预计全球小麦库存将小幅降至2.812亿吨，预测区间2.75亿至2.91亿吨。美国农业参赞已提前预警，2026/27年度阿根廷、澳大利亚和加拿大的产量预计将分别同比下降25%、19%和10%。

　　综上所述，本次报告很可能确认美国及全球主要出口国小麦供应收紧的趋势。在化肥成本高企、天气条件不利、以及黑海局势持续动荡的背景下，小麦市场对任何产量进一步下调的消息都将高度敏感。

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