铅

　　上交易日伦铅收盘于1900.5美元/吨，涨幅0.82%。沪铅主力合约夜盘报收15840元/吨，涨幅0.60%。LME铅库存42万吨维持历史高位，但周度去化3.78%，注销仓单占比约16.5%，去库信号有所显现。废旧电瓶供应持续偏紧，再生铅成本高企且企业持续亏损，原生铅矿源偏紧叠加8月集中检修形成供应端支撑。铅蓄电池处于夏季淡季，终端电动车及汽车电池需求未见回暖，成品及经销商库存均高企。短期铅价料围绕成本线窄幅波动，上下空间均有限。

　　锌

　　上交易日伦锌收盘于3735.5美元/吨，涨幅1.01%。沪锌主力合约夜盘报收25650元/吨，涨幅0.35%。LME锌库存降至9.71万吨，处于年内低位水平，现货升水高位小幅回落但尤显韧性彰显供应紧张。进口锌精矿TC均值降至-90元/金属吨，国产TC均值降至-850元/金属吨，冶炼端利润深度承压，精炼锌产量释放持续受限。凡口铅锌矿因事故停产加剧矿端紧张预期，非煤矿山安全监管持续高压进一步收紧供应。短期锌价受极低库存与矿端紧缺双重支撑，料延续偏强运行。









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