90 美金的原油价格并非稳态运行，波动随时可能放大最重要的是，当前 90 美金的原油价格可能计入大量的不确定性因素，并不属于稳态，后期要么海峡恢复通航油价快速回落至 70美金附近，要不封航持续、影响继续扩大，油价上涨甚至突破历史高位到 150 美金，这种非稳态的结构，放大了市场的波动。

　　周一特朗普发布声明推迟五天对伊军事打击，并声称已经与伊朗进行了非常良好且富有成效的会谈，虽然后续有反复，但证明其继续发动战争已经面临阻碍（无论是来自二级市场的还是美国自身政治体系的），市场定价已经从“战争失控”（源于周末美国派遣地面部队+伊朗攻击其他产油国基础设施）转向“战争可控”（美国不愿意扩大影响）。

　　短期的多空博弈的焦点在于美方快速撤退是否可能，一方认为特朗普能够随时叫停战争并从中东撤军，一方则认为美方退缩会摧毁现有的“石油美元”体系，成本过大，美方不能轻易退缩，这对应原油的两种走向。

　　具体到行情上，中东局势继续主导市场

　　周一煤焦交易补涨逻辑，3 月 2 日以来能化品种涨幅多数在 30%以上，原油类涨幅在 70%以上，而焦煤周一涨停后涨幅还不到 20%。

　　现货受盘面带动，下游采购情绪上扬，贸易商积极入场，目前盘面计价 3 轮提涨，对应成本上涨 70+，钢厂有亏损压力，不过考虑能源问题持续发酵，叠加焦化副产品涨价，焦煤是有继续上涨吃下游利润的空间，不过最终还是看盘面变化。

　　后续重点还是关注中东局势变化，受原油非稳态结构的影响，市场波动加剧，盘面跳空风险较大，建议控制风险为主，尽量以小仓位或买权方式参与。


　　





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