据报道，瑞银策略师预计，斯托克欧洲600指数（Stoxx Europe 600）到2027年底将达到750点，较当前水平上涨约16%，若计入股息，预期总回报率为19%。

　　瑞银策略师格里·福勒（Gerry Fowler）和苏塔尼亚·切达（Sutanya Chedda）预计，2027年斯托克欧洲600指数成分股的每股收益（EPS）将增长13%，高于目前市场约10%的普遍预期。同时，他们预计该指数市盈率（P/E）将维持在约14.6倍。

　　策略师预计，欧洲企业2027年销售额将增长6.4%，是市场普遍预期3.2%的两倍；净利润率则有望达到12.2%。

　　策略师认为，三项宏观经济因素将决定2027年欧洲市场的走势：

　　法国国债与德国国债之间的收益率利差保持稳定或进一步收窄。

　　采购经理人指数（PMI）维持高位或继续上升。

　　实际工资保持正增长。

　　主要投资主题包括：

　　1． 人工智能投资动能向基础设施建设企业转移。 瑞银认为，市场关注点将逐渐转向那些负责建设人工智能算力基础设施、拥有多年订单积压的企业。这类企业在数据中心资本支出放缓时，也能获得一定保护。重点关注的股票包括阿斯麦（ASML）、VAT集团、西门子（Siemens）、液化空气集团（Air Liquide）和嘉能可（Glencore）。

　　2． 财政支出开始转化为企业盈利。 德国基础设施相关股票、欧盟可再生能源以及电气化领域将受益于财政支出的增加。

　　3． 银行股估值仍然偏低。 瑞银认为，银行股目前仍较为便宜，同时正在为经济增长周期提供融资支持。

　　4． 对消费类股票保持谨慎。 不过，如果就业市场和工资水平趋于稳定，瑞银可能改变这一态度。

　　








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