瑞银10月26日发布贵金属市场报告指出，黄金长期看涨逻辑依然稳固，但短期缺乏持续上涨动力。随着年底临近，投资者更倾向于保护已有收益，而非增加风险敞口。货币政策趋紧仍限制金价上行，但地缘政治风险、降低美元依赖、非美元结算需求及央行持续购金，为黄金提供长期支撑。

　　亚洲实物黄金需求保持强劲，尤其是中国内地对公斤金条的采购需求自10月初持续增长，季节性旺季提前到来。与此同时，精炼厂生产订单及可用产能趋紧，部分市场参与者开始考虑使用人民币结算黄金交易。

　　技术面上，瑞银引用DeMark指标指出，黄金已满足此前回调的最低条件，若突破4082.80美元/盎司，将进一步强化反弹前景，上方目标依次为4145.82、4217.31、4315.76和4399.60美元，支撑位为3975.75美元。

　　相比之下，白银走势更加脆弱，对消息面高度敏感。技术指标对白银维持中性判断，只有突破56.27美元/盎司才能缓解短期下行压力，否则可能进一步测试53.02、52.31和49.62美元。铂金技术信号同样为中性，突破1637.78美元有助于缓解下行压力。

　　交易数据显示，10月19日至24日，黄金电子现货交易量环比小幅增长，白银交易量基本持平。黄金10月22日一度跌破4050美元，为8月以来首次，当日成交量占全周约26%；白银10月23日触及约53美元低点，当日成交量占全周33%。

　　同期黄金和白银平均买卖价差分别较10月此前水平收窄5%和2%。瑞银认为，当前贵金属市场整体缺乏明确方向，短期仍应保持谨慎。

　　








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