截至本周五，豆粕现货价格最低在2840元/吨左右，这一周来，豆粕现货价格小幅波动，似乎有企稳的苗头。那么豆粕现货价格真的跌到底了吗？近期豆粕市场发生了什么变化？后续备货还有什么风险？ 
 
　　豆粕现货市场参考，截至4月26日，国内主要地区油厂平均报价在2953元/吨左右。其中山东地区2900元/吨，华东地区2900元/吨，大连地区2980元/吨，天津地区2950元/吨，广东地区2970元/吨。 
  
　　供应端弱势难改

　　从供应端来看，二季度以来国内大豆及豆粕市场正面临近年来罕见的供给冲击，到港洪峰的集中到来是压制价格的主要原因。巴西全国谷物出口商协会发布的周度调查显示，2026年4月份巴西大豆出口量将达到1640万吨，高于2026年3月份的1584万吨，比2025年4月份的1350万吨提高21.5%。南美大豆正加速向全球市场倾泻，国内二季度进口总量或将创历史同期新高，远期压力将逐步兑现。国内大豆库存持续高企，据市场统计，截至4月17日，全国主要油厂进口大豆库存550万吨左右，豆粕库存61万吨左右，供需宽松格局已定。更关键的是，供应压力并非仅停留在静态库存层面，动态的开机节奏正在加速转化。随着到港大豆逐步充实油厂库存，油厂开机率已从前期40%左右的低点明显修复至50%左右，短期内或难有大幅减库的现象出现。
 
　　需求端持续疲软

　　如果说供应的充沛是豆粕下跌的必要条件，那么下游需求的极度疲软则为豆粕的弱势再添重压。当前生猪养殖已陷入深度亏损的困境。截至4月24日当周，自繁自养生猪养殖利润为亏损339.99元/头，4月17日为亏损446.23元/头，外购仔猪养殖利润为亏损183.95元/头，4月17日为亏损290.48元/头，自去年以来亏损持续的时间跨度在行业历史上实属罕见。截至2026年3月末，能繁母猪存栏量达到3904万头，较2025年12月末减少57万头，减少了1.44%，持续去化。肉鸡养殖同样陷入微利甚至亏损边缘，终端补栏意愿普遍低迷。在越养越亏的严峻现实面前，下游饲料企业已将采购策略切换至极端保守模式，物理库存普遍维持低位，且企业普遍奉行随用随采、先消化合同库存后考虑新单的谨慎策略。尽管临近五一长假，部分油厂反馈下游提货速度有所加快，但这种反馈更多属于节日效应的刚性释放，而非基于看涨预期的主动补库。
 
　　成本市场博弈激烈

　　成本与外部环境层面同样传递着复杂的信号，但总体来看，南美丰产所奠定的全球供应宽松格局，正在有效对冲掉多数外部利好因素。原油价格的持续高企与中东局势的再度紧张，为油脂市场提供了成本支撑，但对豆粕的提振极为有限，在大豆供应充裕的大环境下，油粕之间的强弱分化反而可能加剧粕类方面的弱势。此外，国内市场去年所拿5~7月基差点价成本或能低至2750元/吨左右，更是加重了市场的及时锁利心态。同时，近期市场关注的可能出现的厄尔尼诺天气，虽然暂时未能对美豆造成实际减产影响，但对国内来说，可能出现的高温加重了后续的南美大豆储存难度，大豆集中到港后油厂不得不快速压榨所带来的供应压力不容小觑。
 
　　综上所述，豆粕现货价格短期内或延续弱势寻底趋势。但目前价格已进入相对低价区域，五一前后部分油厂仍有停机计划，建议关注相关油厂具体开单提货情况，逢低补足刚需，以免后续油厂突发停机或延迟开机带来的不便。


     （中国粮油信息网）




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