2006年以来，期限最长的美国国债收益率从未像现在这样持续处于高位。巨额预算赤字、新一波企业债券发行以及美联储即将召开的可能具有决定性意义的会议，料使投资者在未来几周保持谨慎。

　　8月中旬30年期美债收益率一度升至5.34%，触及2007年以来高位，距离22年来最高水平仅10个基点之遥。数据显示，1月初以来截至周一，该收益率有55个交易日收于5%之上，是2006年以来收盘高于该水平天数最多的年份。30年期美债收益率周二报5.27%左右。

　　上月美国财长贝森特宣布扩大长债回购规模以抑制收益率让外界大感意外，但许多投资者并不指望市场会出现可持续逆转。8月企业债发行规模创下历史新高后，预计9月发行规模将达到2150亿美元，这将抵消财政部的购债规模。与此同时，鲜有人预计对政府债券表现构成拖累的美国预算担忧会在短期内消散。

　　Natixis North America美国利率策略主管John Briggs表示，在福利支出改革改变财政赤字前景之前，长端收益率预计将维持在高位。“回购只是杯水车薪。”

　　与此同时，9月的美联储会议将考验主席凯文·沃什面对顽固通胀的加息决心。如果该行在此事上犹豫不决，长期债券的抛售势头预计将进一步增强。

　　沃什上周在杰克逊霍尔发表鹰派讲话后，交易员周一的定价显示9月15日至16日会议料加息约17个基点，即加息概率接近70%。定于本周五出炉的8月就业报告和9月11日发布的关键通胀数据将进一步展现经济中价格压力的积聚情况。

　　由于长期债券更易受到通胀担忧的影响，如果美联储在消费者价格涨幅加快的情况下仍选择按兵不动，将进一步削弱投资者持有30年期美债的意愿。

　　“如果想压低长端收益率，就应收紧货币政策，” AmeriVet Securities美国利率交易与策略主管Gregory Faranello称。他预计美联储将加息，并看好10年期以及更短期美债的表现。

　　不过，也有人押注长债会进一步走弱。周一的美债期权市场交易显示，交易员料30年期收益率还将上行，其中一笔交易押注该收益率将在11月20日合约到期前升至5.7%左右。

　　






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