外媒5月1日消息：在人工智能基础设施、国防开支扩张以及资金从高估值科技股轮动流出的多重驱动下，大型基金正以数年来最快的速度向矿业和金属领域注入资金，押注一轮持续的上涨行情。

　　研究机构ETFGI数据显示，截至3月31日，全球矿业交易所交易基金的资产管理规模较去年同期的370亿美元翻逾一倍，达到874亿美元。石油天然气和农业板块同样吸引了大量资金流入，标志着历史上最猛烈的硬资产轮动之一正在发生。今年第一季度，投资者向矿业投入了82.4亿美元，与2025年同期特朗普宣布全面关税导致资金流出25.2亿美元相比，情绪逆转幅度高达108亿美元。

　　贝莱德投资组合经理埃维·汉布罗指出，资金正开始从高估值科技股转向硬资产，并称之为“大宗商品超级周期的早期阶段”。晨星美国科技指数一季度下跌了9%，而全球两大矿业巨头必和必拓和力拓的股价均在今年创下历史新高。汉布罗表示，电网基础设施、数据中心、电动汽车及充电站的资本投资激增，使得GDP的“材料强度”正在上升。与2000年代中国城市化驱动的繁荣不同，本轮周期的需求更为“强劲和富有韧性”，因为AI、电气化和国防需求呈现出全球多元化特征。不过，分析师也警告，由于金属市场相对于全球股票和债券规模偏小，更容易受到采矿、精炼和运输瓶颈的影响，资金的大举涌入可能加剧价格剧烈波动。

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