外媒3月13日消息；对冲基金在原油市场史上最动荡的一周开启之前，已将看涨押注推升至六年来最高水平。

　　据彭博社周六援引ICE期货欧洲每周公布的期货与期权数据，截至3月10日当周，资产管理机构将布伦特原油净多头头寸增加65,438手至351,032手，创2020年2月以来最高。与此同时，据美国商品期货交易委员会（CFTC）数据，美国原油的看涨押注也升至八个月高位。

　　霍尔木兹海峡交通近乎陷入停滞已持续近两周。这一通道正常情况下承载全球约五分之一的石油供应，其长时间中断令众多市场参与者措手不及——此前许多人预计美以联合行动将是一次精准的外科手术式打击。

　　能源市场所受的冲击已迫使该地区多个主要产油国削减产量，与此同时部分炼油商开始违约。

　　伊朗战争引发的霍尔木兹海峡近乎停摆，彻底打乱了市场参与者的预期，并在大宗商品市场掀起自俄乌冲突以来最剧烈的波动。

　　对冲基金在这轮行情中大举入场。布伦特原油净多头头寸单周增加逾6.5万手，达到351,032手，为2020年2月以来最高水平。美国原油方面，看涨押注同步升至八个月高位，显示多头情绪已全面蔓延至全球两大基准合约。

　　伊朗战争的爆发是此轮押注的核心驱动力。霍尔木兹海峡作为全球关键能源咽喉，正常情况下每日过境原油约占全球供应量的五分之一。近两周的近乎停摆，使市场对供应中断的担忧从预期风险转变为现实冲击。

　　供应侧的压力已从纸面蔓延至实物市场。随着储存容量趋于饱和，该地区多个主要原油生产国被迫削减产量；与此同时，部分炼油商已开始对合同违约，供应链紧张程度进一步加剧。

　　这一局面与市场此前的普遍预判存在明显落差。多数参与者原本预期美以联合军事行动将是短暂而精准的，并未充分定价持续性供应中断的风险。现实的演变迫使市场重新评估地缘政治溢价。

　　在衍生品市场，多项波动率指标已升至俄乌战争爆发以来的最高水平。算法交易商已将多头头寸加至上限，而随着做市商收缩风险敞口，期权交易活跃度受到明显压制。

　　市场的两端均在同步行动：原油生产商涌入市场锁定未来收益，而消费端则出现恐慌性对冲需求，争相购入保护性头寸以防范油价进一步螺旋式上涨。这种买盘的双向叠加，进一步放大了市场的方向性动能与波动幅度。

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