近期，国内煤炭市场快速走弱，整体行情跌至阶段性冰点，产地出货困难，市场悲观情绪蔓延。各主产区表现惨淡，降价促销成为普遍现象，而神华外购价、珠海华南电厂接货价格也纷纷遇冷，煤炭库存持续积压，终端采购意愿偏低，下游市场普遍预计煤价大跌50元/吨左右，即：港口煤价800-820元/吨的下跌预期，行业暂时进入买方主导的弱势行情。

　　国际能源价格下行，成为本轮国内煤价走弱的重要外部推手。美国WTI原油价格重回战事爆发前的价格水平，形成连锁利空传导效应。原油价格大幅回落带动国际海运费大幅跳水，直接压低进口煤综合到岸成本。低价进口煤趁机大量涌入国内市场，对国产煤形成强烈冲击，进一步挤压国内北港煤的销售空间，让本就僵持的国内煤炭市场承压加重，内外联动的下跌逻辑清晰明确。

　　国内需求端全面疲软，是煤矿卖不动货的主要内因。电力行业方面，南方汛期降水充足，尚未出梅，水电出力大幅提升，叠加风电、光伏等新能源持续发力，大幅替代火电消耗，火电用煤需求明显收缩。同时，产地、港口、电厂各环节煤炭库存均处于高位，电厂依托长协煤稳定保供，完全以消耗自有库存为主，基本不主动采市场煤。非电行业方面，水泥、建材、化工等产业开工率不理想，企业利润承压，对高位货接受度极低，普遍按需刚需采购，无任何囤货备料行为。

　　当前市场博弈加剧，贸易端恐慌情绪蔓延，煤价下行压力持续放大。目前, 市场定价权完全掌握在下游手中，采购方“买涨不买落”，普遍保持观望、拖延，静待煤价跌至谷底再采，倒逼卖家大幅降价促销。中间贸易商受发运倒挂影响，拿货意度谨慎，不再主动备货补库。同时部分前期高位囤货的贸易商为规避更大亏损，选择割肉抛售库存，进一步引发市场恐慌，加速煤价回落。整体来看，动力煤受长协托底，叠加用煤高峰到来影响，入夏前暴跌至800元/吨以下几无可能，但依然存在跌至800-820元/吨的合理回调空间的可能。（鄂尔多斯煤炭网）


  




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